A desaceleração da recuperação econômica na China é um sinal de alerta para o mundo
A recuperação econômica em forma de V da China após a pandemia de Covid-19 está desacelerando, enviando um alerta ao resto do mundo sobre a durabilidade de suas próprias recuperações.
A mudança de perspectiva foi enfatizada na sexta-feira, quando o Banco Popular da China cortou a quantidade de dinheiro que a maioria dos bancos deve manter em reserva para aumentar os empréstimos. Embora o PBOC tenha afirmado que o movimento não é um novo impulso de estímulo, a amplitude do corte de 50 pontos-base na exigência de índice de reserva dos bancos foi uma surpresa.
Os dados divulgados na quinta-feira devem mostrar que o crescimento diminuiu no segundo trimestre para 8%, ante o ganho recorde de 18,3% no primeiro trimestre, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg com economistas. As leituras principais de vendas no varejo, produção industrial e investimento em ativos fixos também estão definidas para moderadas.
A rápida mudança do PBOC para reduzir o RRR dos bancos é uma forma de garantir que os platôs de recuperação a partir daqui, em vez de tropeçar.
Sempre se esperou que a economia descesse das alturas atingidas durante sua recuperação inicial e à medida que o efeito de base baixo do ano passado se dissipasse. Mas os economistas dizem que o abrandamento veio mais cedo do que o esperado e agora pode se espalhar por todo o mundo.
“Não há dúvida de que o impacto de uma desaceleração da China na economia global será maior do que há cinco anos”, disse Rob Subbaraman, chefe de pesquisa de mercados globais da Nomura Holdings Inc. O status de saída da Covid-19 também pode influenciar as expectativas do mercado de que, se a economia da China estiver esfriando agora, outras o seguirão ”.
O grupo de 20 ministros das finanças reunidos em Veneza no sábado sinalizou alarme sobre ameaças que podem prejudicar uma frágil recuperação global, dizendo que novas variantes do coronavírus e um ritmo irregular de vacinação podem prejudicar as perspectivas de melhora para a economia mundial. A mídia estatal da China também citou vários analistas na segunda-feira, dizendo que o crescimento doméstico desacelerará no segundo semestre por causa de uma recuperação global incerta.
A desaceleração da recuperação da China também reforça a visão de que a inflação das fábricas provavelmente atingiu seu pico e os preços das commodities podem se moderar ainda mais.
“A desaceleração do crescimento da China deve significar pressões de desinflação de curto prazo em todo o mundo, particularmente na demanda por metais industriais e bens de capital”, disse Wei Yao, economista-chefe para a Ásia-Pacífico da Societe Generale SA.
A mudança de perspectiva reflete o estágio avançado da recuperação da China à medida que o crescimento se estabiliza, de acordo com a Bloomberg Economics.
Internamente, o grande quebra-cabeça continua sendo por que as vendas no varejo ainda estão fracas, já que o vírus continua sob controle. É provável que as vendas tenham desacelerado novamente em junho, de acordo com a Bloomberg Economics, quando o sentimento foi avaliado pelos controles para conter surtos esporádicos do vírus.
Mesmo com o apoio do PBOC às pequenas e médias empresas, não há sinais de uma ampla reversão na abordagem disciplinada de estímulo que as autoridades adotaram desde o início da crise.
O corte RRR foi parcialmente para “administrar as expectativas” antes dos dados econômicos do segundo trimestre desta semana, disse Bruce Pang, chefe de pesquisa macro e estratégica da China Renaissance Securities Hong Kong.
“Também oferece mais espaço para políticas no futuro, já que o ímpeto da recuperação econômica certamente desacelerou.”
